إعادة تسعير خيارات الأسهم للموظفين

غوغل ريسبريسز 7.6 مليون موظف خيارات الأسهم.

وقد أعادت غوغل إعادة تسعير 7.64 مليون سهم من الأسهم التي أصبحت أقل احتمالا لإثراء موظفيها نظرا للانخفاض الحاد في القيمة السوقية لقادة البحث على الإنترنت خلال ال 16 شهرا الماضية، وفقا لما ذكرته وكالة أنباء أسوشيتد برس.

وقالت الشركة، التى تتخذ من ماونتن فيو بكاليفورنيا، فى بيان تنظيمى يوم الثلاثاء ان 15642 عاملا اغتنموا الفرصة للقضاء على اللائحة النظيفة من خلال الحصول على خيارات الاسهم مع انخفاض سعر التمارين التى خفضت تكلفتها لاسترداد المكافأة. لدى غوغل 20،200 موظف. ال.

بعد انتهاء برنامج إعادة التسعير صباح يوم الاثنين.

تم تسعير خيارات الاستبدال عند 308.57 دولار أمريكي، وهو ما يعكس سعر إغلاق غوغل في نهاية الأسبوع الماضي. وارتفع سعر سهم الشركة 17.28 دولار، أو ما يقرب من 6 في المئة، ليغلق يوم الثلاثاء عند 308.17 $.

یحقق الموظفون الربح من الخیارات عن طریق الصیانة علی الفرق بین سعر التمرین وسعر السوق للسھم، وبالتالي یزید سعر التمرین الأدنی من احتمال حدوث تغیر.

وكان أكثر من 6 ملايين من الخيارات المؤهلة لبرنامج التبادل أسعار ممارسة الأصلية أعلى من 500 دولار، وهذا يعني أن الموظفين الذين يحتجزون هؤلاء لا يستطيعون كسب المال منها ما لم يقم مخزون غوغل بمسيرة دراماتيكية. وعلى غرار سوق الأسهم بشكل عام، تعرضت أسهم غوغل لضربة قوية منذ بلوغ ذروتها في 747 دولارا في تشرين الثاني (نوفمبر) 2007.

لا يزال الملايين من خيارات الأسهم الأخرى في غوغل أسعار ممارسة أقل من 300 دولار، مما يمنح الموظفين الذين يحتفظون بهذه الخيارات أي سبب للمشاركة في إعادة التسعير.

وقالت جوجل ما يقرب من 93 في المئة من جميع الخيارات الأسهم مع ممارسة أسعار أعلى من 308.57 $ تم تبادلها.

على الرغم من أن الشركة وضعت إعادة التسعير كوسيلة لتحفيز الموظفين والاحتفاظ بهم، فإن البرنامج إركد بعض المساهمين الذين لا تزال عالقة مع خسائر كبيرة على استثماراتهم.

ومن المتوقع أن يسفر إعادة تسعير ما لا يقل عن 400 مليون دولار في الرسوم المحاسبية خلال السنوات الخمس المقبلة.

ولم تعد تقبل التعليقات.

ھل یتحرك تاریخ الاستحقاق في الوقت المناسب أم ھل ھذا المال المجاني فقط للموظفین؟

ومن الواضح أن غوغل تهتم بموظفيها أكثر من أصحاب أسهمها.

من الجيد أن نرى إدارة مرنة و يفهم أن لا شيء مكتوب في الحجر عندما كنا فقط رأيت العام الماضي تآكل أكثر من 11 تريليون دولار في الثروة .. معظم الشركات تسمح لموظفيها & # 8220؛ أكل كعكة & # 8221؛ ولكن جوجل يبدو أن يكون العين والأذن والروح من عمالها في القلب وهذا يجعلها شركة هائلة بشكل كبير لسنوات عديدة قادمة ..content لأنها تسعى سيكون الملك في المستقبل وجميع الطرق على الشبكة، سيتم تشغيل العالم اللاسلكي من خلال مدخلها & # 8230؛.

أكبر كتلة من المساهمين هم الموظفين والمؤسسين. سيكون لديهم الأصوات للقيام بأي شيء أرادوا على أي حال.

همم، ضيقة للتفكير في أن ما هو جيد للموظفين إيسن & # 8217؛ ر جيدة للمستثمرين. الحفاظ على أفضل وألمع هو جيد للمستثمرين. إن تحفيز الموظفين على دفع الأسعار على المدى القريب ليس سيئا. ويمكن أن تكون التكلفة التي يتحملها المستثمرون من خيارات إعادة التسعير أقل من تكلفة المعاناة المعنوية.

خيار الأسهم إعادة التسعير: منافع الموظفين ولكن ماذا عن المستثمرين؟

عندما انخفض سعر سهم شركة بروكاد كومونيكاتيونس سيستمز، وهي شركة سريعة النمو ومتنامية لصناعة أجهزة الكمبيوتر في سان خوسيه، في أواخر عام 2002، كان الألم منتشرا. لكنها لم تقع على قدم المساواة على جميع المستثمرين. ومثل عدد كبير من الشركات الأخرى في حالات مماثلة، حماية بروكاد فئة واحدة من المستثمرين - الموظفين الذين لديهم خيارات الأسهم التي انخفض سعر الإضراب، أو سعر ممارسة أقل من القيمة السوقية - ببساطة عن طريق إصدار خيارات الأسهم الجديدة بسعر السوق، القيمة. وقالت الشركة أنه من خلال القيام بذلك، فإنه يمكن الاحتفاظ بالموظفين الموهوبين الذين قد خلاف ذلك القفز السفينة.

بحثت ورقة كتبها وارتون أستاذ المحاسبة ماري إلين كارتر ولوان J. لينش، أستاذ في كلية داردن العليا للأعمال، والعلاقة بين إعادة تسعير خيارات الأسهم تحت الماء والاحتفاظ بالموظفين. بعنوان & # 8220؛ تأثير خيار إعادة تسعير الأسهم على دوران الموظفين، & # 8221؛ تركز الورقة على الشركات التي فعلت ولم تعيد تسعير خيارات الأسهم تحت الماء في عام 1998 وعلى معدل دوران الموظفين اللاحق في عام 1999. وتشير النتائج إلى أنه على الرغم من أن إعادة تسعير خيارات الأسهم تحت الماء لا يبدو أنها تؤثر على معدل دوران الموظفين التنفيذيين، إلا أن الأدلة تشير إلى انخفاض معدل دوران الموظفين بشكل ملحوظ في شركات إعادة التسعير.

ومن المثير للاهتمام، أن العلاقة بين إعادة التسعير والاحتفاظ بالبيانات تبدو متشابكة في جميع القطاعات. على الرغم من أسواق العمل الضيقة التي يمكن أن تعمل فيها شركات التكنولوجيا العالية واستخدامها الأوسع لخيارات الأسهم، فإننا لا نجد أي دليل على أن العلاقة بين دوران الموظفين التنفيذيين أو إجمالي دوران الموظفين وإعادة التسعير تختلف بين شركات التكنولوجيا العالية والشركات ذات التكنولوجيا العالية، & # 8221؛ وفقا لما ذكرته صحيفة كارتر. واضافت ان هذه النتائج صحيحة بالنسبة للشركات الكبيرة والصغيرة.

أثناء مراجعة دراستها، هناك سؤال واحد يتبادر إلى الذهن: هل نتائجها لا تزال ذات صلة؟ وعلى الرغم من ذلك، ظل الاقتصاد في الفترة من عام 1998 حتى عام 1999 يتسع وأصبحت الشركات قلقة بشأن العثور على العمال، وليس إسقاطها. ولكن كما يوضح كارتر، فإن الاستنتاجات من تلك الفترة وردية لا تزال سليمة، حتى في السوق العاصف اليوم.

& # 8220؛ من الواضح أن الإطار الزمني الذي كنا ندرسه (1999) كان عندما كانت أسواق العمل ضيقة، & # 8221؛ حسب قول كارتر. & # 8220؛ ولكن أعتقد أن النتائج لا تزال صالحة لسببين. أولا، قد يكون من المهم جدا الاحتفاظ بالموظفين الجيدين عندما يكون الاقتصاد سيئا لأنهم هم الذين سيساعدون الشركة على الوصول إليها. ثانيا، حتى في عام 2002، الشركات لا تزال تعيد تسعير خيارات الأسهم، والسبب المعلن لا يزال بسبب الاحتفاظ. & # 8221؛

احتمال غير متوقع، أو قطعة لا قيمة لها من الورق؟

& # 8220؛ أحد العناصر الرئيسية لحزمة التعويضات هو خيارات الأسهم، & # 8221؛ حسب قول كارتر. & # 8220؛ وتشير البحوث السابقة إلى أن الشركات تعترف بذلك، وتستخدم خيارات الأسهم للاحتفاظ بها. ومع ذلك، فإن فعالية خيارات الاحتفاظ يمكن أن تنخفض بشكل كبير إذا كان الخيار يغرق تحت الماء. & # 8221؛

ويبدو أن علاقة السبب والنتيجة واضحة إلى حد ما. ولكن في الواقع، أدت إستراتيجية إعادة تسعير الخيارات تحت الماء إلى إثارة جدل كبير (جنبا إلى جنب مع القضية الأكبر من التعويض القائم على خيار الأسهم). ويرى العديد من المراقبين أن النتائج المالية للشركة هي مسؤولية إدارتها وموظفيها، وأنه لا ينبغي حمايتها من عواقب الأداء الضعيف.

إلا أن الشركات تميز هذا العمل بأنه استثمار في صحة المؤسسة على المدى الطويل، قائلة إن إعادة التسعير ضرورية للاحتفاظ بالموظفين الموهوبين خلال الأوقات العجاف. ووفقا للدراسات الاستقصائية الأخيرة، فإن دوران الشركات باهظ التكلفة، كما يقول كارتر. & # 8220؛ وقد قدر استشاريو التعويضات تكاليف دوران الموظفين، والتي تشمل تكاليف إنهاء الخدمة وتكاليف الشواغر حتى يتم شغل الوظيفة وتكاليف التوظيف وتدريب بديل، وفقدان الإنتاجية مع موظف جديد بنسبة تتراوح بين 50٪ و 200٪ الراتب السنوي للموظف. & # 8221؛

وعلى الرغم من الجدل، فإن إعادة تسعير الخيارات تحت الماء قد تحافظ في الواقع على الأموال من خلال منح الموظفين حصة في شركتهم الحالية.

فعلى سبيل المثال، لاحظت صحيفة كارتر أن إحدى الدراسات وجدت & # 8220؛ & # 8230؛ عائدات إيجابية وكبيرة من الأسهم حول إعلانات إعادة التسعير في كندا التي يبدو أنها مدفوعة بالرغبة في استعادة الحوافز والاحتفاظ بالموظفين. & # 8221؛ وبعبارة أخرى، عندما يحصل الجميع على سترة الحياة للشركات، المزيد من الموظفين تميل إلى البقاء على متن الطائرة ويمكن إعادة تنشيط خط الأساس للشركة.

استراتيجية مثيرة للجدل تكسب الزخم.

وفي الوقت نفسه، إذا تم اعتماد قواعد جديدة مقترحة من قبل بورصة نيويورك (نيس) وتحت نظر لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك)، قد يتعين على تلك الشركات أن تفعل أكثر قليلا شرح لمساهميها.

تم تقديمه في أكتوبر 2002، ورقم بورصة نيويورك للأوراق المالية & # 8220؛ إشعار بإيداع التغيير المقترح للقواعد من قبل بورصة نيويورك، Inc. بشأن الموافقة على مساهمي خطط تعويض حقوق الملكية وتصويت الوكلاء & # 8221؛ يلاحظ أنه، لزيادة السيطرة على المساهمين على خطط تعويضات الأسهم، يجب إعطاء المساهمين الفرصة للتصويت على جميع خطط تعويض الأسهم، باستثناء جوائز التحريض، والخطط المتعلقة بعمليات الدمج أو الاستحواذ، والخطط الضريبية المؤهلة والمتوازية غير المؤهلة . & # 8221؛

ووفقا للتعليق الذي يرافق القاعدة المقترحة، فإن الحكم الذي يحظر إعادة تسعير الخيارات - أو أي تنقيح يحذف أو يحد من نطاق هذا الحكم - يتطلب عموما تصويت المساهمين. وعالوة على ذلك، إذا لم تتضمن الخطة حكما يسمح على وجه التحديد بإعادة تسعير الخيارات، سيتم النظر في الخطة) لهذا الغرض (لحظر إعادة التسعير، كما أن أي إعادة تسعير فعلية للخيارات سوف تؤدي عموما إلى تصويت المساهمين) مع بعض االستثناءات (. واقترحت نسداق أيضا تغييرات مماثلة، على الرغم من أن اقتراح هذا التبادل لا يبدو أن يعالج مباشرة مسألة إعادة التسعير.

حتى الآن، كانت الإدارة عادة قادرة على الشروع في إعادة تسعير الخيارات دون موافقة المساهمين. لا يمكن لأحد أن يتنبأ، مع اليقين، ما سيحدث لإعادة التسعير إذا كان تصويت المساهمين مطلوب. ولكن مشاعر المستثمرين، التي تتبعها مركز أبحاث مسؤولية المستثمرين، قد توفر فكرة. & # 8220؛ كمنظمة محايدة لجمع المعلومات، فإننا لا نتخذ موقفا بشأن إعادة تسعير الخيارات أو مشكلات أخرى، & # 8221؛ تقول كارول باوي، مديرة خدمات البحوث في مجال الحكم في المركز. & # 8220؛ لكننا لاحظنا أن هذه الممارسة ينظر إليها بشكل غير موات من قبل المستثمرين [الذين] لا تتاح لهم الفرصة لإعادة تعيين خياراتهم. & # 8221؛

ويعتقد مارك نيجل، وهو شريك في المكتب الوطني لشركة برايس ووترهاوس كوبرز في فلورهام بارك، نيوجيرسي، أن إعادة التسعير يمكن أن تتعرض للضرب إذا تم طرحها على تصويت المساهمين. & # 8220؛ واحد يشتبه في أن المساهمين لن يكونوا على استعداد للموافقة على الفوائد التي لن تكون قادرة على التمتع بها، & # 8221؛ هو يقول. & # 8220؛ ولكن خيارات إعادة التسعير ليست سوى واحدة من عدد من الاستراتيجيات التي يمكن للشركات استخدامها للاحتفاظ بالمواهب. & # 8221؛

ويلاحظ أنه كبديل، يمكن للشركات ببساطة أن تصدر خيارات إضافية هي & # 8220؛ في المال & # 8221؛ (سعر إضراب يساوي القيمة السوقية) أو & # 8220؛ في المال & # 8221؛ (سعر الإضراب تحت السوق).

وعلى أية حال، يضيف أن المسألة العامة لخيارات الأسهم يمكن أن تتحول إذا اعتمد مجلس معايير المحاسبة المالية قاعدة قيد النظر حاليا تتطلب من الشركات الاعتراف بقيمة خيارات الأسهم القائمة على التعويض كمصروف على الإيرادات بيان. حاليا، يمكن للشركات تقييد الإبلاغ عن هذه الرسوم إلى الكشف عن الحاشية السفلية.

& # 8220؛ الشركات سيكون لديها أقل من حافز لمنح خيارات الأسهم إذا كان مطلوبا منهم الاعتراف بالرسوم المرتبطة بها على بيان الأرباح والخسائر، & # 8221؛ ويوضح نيجل. & # 8220؛ إذا أصدرت فاسب هذه القاعدة، فقد نرى انخفاض في حجم خيارات الأسهم الصادرة. & # 8221؛

ويلاحظ كارتر أن أنظمة بروكيد للاتصالات، الشركة المشار إليها سابقا، تقوم بما يسمى & # 8220؛ 6 + 1 & # 8221؛ تبادل الخيار. & # 8220؛ قد تضطر الشركات إلى فرض رسوم على الأرباح إذا كانت تعيد تسعير الخيارات أو إذا كانت تلغي خيارات جديدة في غضون ستة أشهر، & # 8221؛ كما تقول. & # 8220؛ هذا الشكل الجديد من إعادة التسعير، ودعا 6 + 1 لأن الشركة تنتظر ستة أشهر ويوم واحد، لا يتطلب تهمة للأرباح. & # 8221؛

وبالعودة إلى القضية الشاملة لإعادة تسعير الخيارات تحت الماء، يقول كارتر إنه بغض النظر عن مزاياه، فإن الاستراتيجية قد تولد صراعات خاصة بها. & # 8220؛ أحد أسباب منح الخيارات هو مواءمة مصالح الموظفين مع مصالح المساهمين، & # 8221؛ كما تقول. & # 8220؛ ومع ذلك، عندما يتم إعادة تسعير خيارات الموظفين بعد انخفاض سعر السهم، ولكن المستثمرين عالقون مع الأسهم بأسعار أقل، وذهب المحاذاة. & # 8221؛

وتقول إنه عندما يحتفظ الموظفون الموهوبون بخيارات تحت الماء ويجري إغراءهم، يجب على الإدارة أن تسأل نفسها إذا كان المساهمون أفضل حالا إذا أردنا إعادة تسعير الموظفين والحفاظ عليهم. إذا كانت، فإن فائدة إعادة التسعير للاحتفاظ بالموظفين قد تتجاوز تكلفة الدعاية السلبية. & # 8221؛

ولعل الجدل حول إعادة تسعير خيارات الأسهم كان متوقعا في أعقاب إنرون وغيرها من المشاآل، في الوقت الذي يبدو فيه سوق الأوراق المالية غائبا في مرحلة بطيئة الأداء، وحيث أن المستثمرين والهيئات التنظيمية وعامة الناس تدعو إلى مزيد من الشفافية في معاملات الشركات.

وفي الوقت نفسه، قد تعطي ورقة كارتر ولينش للمساهمين والمنظمين على حد سواء بعض الأفكار الثانية حول مسألة إعادة تسعير الخيارات تحت الماء. & # 8220؛ إذا كان الحفاظ على هؤلاء الموظفين من شأنه أن يعود بالنفع على المساهمين (ونحن لا نتحدث إلى ذلك في ورقتنا)، فإن إعادة التسعير قد تكون مفيدة حقا للمساهمين، & # 8221؛ حسب قول كارتر. & # 8220؛ بالتأكيد، نتائجنا توفر نظرة ثاقبة الجدل حول التعامل مع الخيارات تحت الماء من خلال اقتراح أنه قد يكون هناك بالفعل بعض الفوائد للمساهمين. & # 8221؛

نقلا عن المعرفة @ وارتون.

للإستخدام الشخصي:

أسسد 31 ديسمبر، 2017. knowledge. wharton. upenn. edu/article/stock-option-repricing-employees-benefit-but-what-about-investors/

للاستخدام التعليمي / التجاري:

قراءة إضافية.

هل تريكل-دون إكونوميكس تضيف - أو هل هو قطرة في دلو؟

الحقيقة حول الاقتصاد المتدهور هو أنها طريقة ضحلة لمحاولة الحصول على سؤال معقد جدا: كيف يمكن أن تؤدي التخفيضات الضريبية حقا في الاقتصاد؟

إدارة.

السنة الجديدة، الحفلة الجديدة: كيفية إتقان البحث عن وظيفة الحديثة.

من أجل هبوط أزعج جديدة، يبدو أن كونها مناسبة جيدة أقل أهمية من القدرة على التنقل تكنولوجيا البحث عن وظيفة. ما الذي يمكن للباحثين عن عمل وأصحاب العمل القيام به للحصول على النتيجة الصحيحة؟

المحتوى الإعلاني.

الاستفادة من تحليلات العملاء: صناعة الطيران.

وارتون البروفيسور والتحليلات خبير بيتر فادر ينضم إلى ونس التنفيذي راج سيفاكومار لمناقشة قوة تسخير تحليلات العملاء لنجاح الأعمال في صناعة الطيران.

اشترك في النقاش.

لا تعليقات حتى الآن.

البقاء على علم.

الحصول على المعرفة وارتون تسليمها إلى صندوق البريد الوارد الخاص بك كل أسبوع.

ردود فعل سعر السهم إلى إعادة تسعير خيارات الأسهم الموظف.

(38) الصفحات المنشورة: 2 أيار / مايو 2003.

باربرا M. غرين.

جامعة دريكسل - قسم المحاسبة والضرائب.

جون R. M. هاند.

جامعة كارولينا الشمالية كينان-فلاجلر كلية إدارة الأعمال.

كينيث J. كلاسن.

جامعة واترلو - كلية المحاسبة والمالية.

تاريخ مكتوب: 8 أبريل 2003.

نحن ندرس ما إذا كانت إعادة تسعير خيارات الأسهم للموظفين هي في مصلحة المساهمين من خلال التحقيق في عائدات الأسهم الزائدة المرتبطة بالإعلانات غير الملوثة في الوقت المناسب عن إعادة التسعير من قبل الشركات الكندية. ونحن نطور أربعة نظريات لماذا تقوم الشركات بإعادة تسعير خيارات أسهم الموظفين، واختبار التنبؤات المتنافسة التي تضعها النظريات فيما يتعلق بإعلان العائد الفائض من تاريخ الإعلان، والعلاقات المستعرضة بين تاريخ الإعلان العائدات الزائدة والعوامل الاقتصادية المرشحة. وبالنسبة ل 57 إعلانا غير ملوث لإعادة التسعير خلال الفترة الممتدة من نوفمبر / تشرين الثاني 1994 إلى يوليو / تموز 2001، فإننا نوثق عائدا إيجابيا إلى حد كبير لمدة ثلاثة أيام في تاريخ الإعلان بنسبة 6.6٪. جنبا إلى جنب مع نتائج الانحدارات المستعرضة، نستنتج أن السوق يتضمن احتمالية إعادة التسعير في تقييمها قبل إعادة تسعير قيمة الشركة، ويستجيب بشكل إيجابي لإعلانات إعادة التسعير لأسباب إعادة تنظيم الحوافز والحفاظ على الموظفين. لا يتفاعل السوق كما لو كان المديرون يستخدمون عمليات إعادة التسعير لاستخراج الإيجارات من المساهمين، ولا يبدو أن عملية إعادة التسعير تكشف بشكل منهجي عن معلومات خاصة مواتية عن الشركة.

الكلمات الرئيسية: خيارات الأسهم، إعادة التسعير، الشركات الكندية.

جيل التصنيف: G14، G30، J33.

باربرا غرين.

جامعة دريكسل - قسم المحاسبة والضرائب (البريد الإلكتروني)

فيلادلفيا، با 19104.

جون هاند (جهة الاتصال)

جامعة نورث كارولينا مدرسة كينان فلاجلر للأعمال (البريد الإلكتروني)

تشابل هيل، نك 27599-3490.

كينيث كلاسن.

جامعة واترلو - كلية المحاسبة والمالية (البريد الإلكتروني)

واترلو، أونتاريو N2L 3G1.

519-888-4567 x38550 (الهاتف)

إحصاءات الورق.

المجلات الإلكترونية ذات الصلة.

المحاسبة المالية إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

S & P العالمية الاستخبارات سوق أبحاث سلسلة ورقة.

الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

أسواق رأس المال: تسعير الأصول وتقييمها إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

روابط سريعة.

حول.

يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo5 في 0.157 ثانية.

رد فعل سعر السهم إلى إعادة تسعير خيارات الأسهم الموظف.

(22) نشر بتاريخ: 27 تشرين الثاني / نوفمبر 2001.

جون R. M. هاند.

جامعة كارولينا الشمالية كينان-فلاجلر كلية إدارة الأعمال.

باربرا M. غرين.

جامعة دريكسل - قسم المحاسبة والضرائب.

كينيث J. كلاسن.

جامعة واترلو - كلية المحاسبة والمالية.

تاريخ مكتوب: 26 نوفمبر 2001.

لقد سلطنا الضوء على ما إذا كانت إعادة تسعير خيارات الأسهم هي في مصلحة المساهمين على أفضل وجه من خلال إجراء دراسة الحدث التي تستخدم إعلانات غير ملوثة وفي الوقت المناسب عن إعادة تسعير خيارات الأسهم من قبل الشركات الكندية. وبينما تكشف الشركات الأمريكية علنا ​​عن إعادة تسعيرها في بيانات بالوكالة بعد أشهر من إعادة التسعير، تقوم الشركات الكندية بالإفصاح العام الفوري عند إعادة التسعير. وبالنسبة ل 54 إعلانا غير ملوِّث لإعادة التسعير من جانب الشركات الكندية خلال الفترة من تشرين الثاني / نوفمبر 1994 إلى تموز / يوليه 2001، فإننا نوثق متوسطا إيجابيا ملحوظا لمدة ثلاثة أيام في عائد المخزون الزائد بنسبة 6.5 في المائة. غير أنه في المقطع العرضي، لا ترتبط عوائد الأسهم الزائدة بأي من المحددات الاقتصادية المقترحة. وعموما، فإن نتائجنا تدعم الرأي القائل بأن إعادة تسعير خيارات أسهم الموظفين هي في المتوسط ​​لصالح المساهمين.

الكلمات الرئيسية: خيارات الأسهم؛ إعادة تسعير. الشركات الكندية.

جيل التصنيف: G14، G30، J33.

جون هاند (جهة الاتصال)

جامعة نورث كارولينا مدرسة كينان فلاجلر للأعمال (البريد الإلكتروني)

تشابل هيل، نك 27599-3490.

باربرا غرين.

جامعة دريكسل - قسم المحاسبة والضرائب (البريد الإلكتروني)

فيلادلفيا، با 19104.

كينيث كلاسن.

جامعة واترلو - كلية المحاسبة والمالية (البريد الإلكتروني)

واترلو، أونتاريو N2L 3G1.

519-888-4567 x38550 (الهاتف)

إحصاءات الورق.

المجلات الإلكترونية ذات الصلة.

المحاسبة المالية إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

روابط سريعة.

حول.

يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo3 في 0.125 ثانية.

ريبريسينغ & # 8220؛ وندرويتر & # 8221؛ خيارات الأسهم.

العديد من الشركات التي اعتمدت تقليديا على خيارات الأسهم لجذب والاحتفاظ بهم وتحفيز الموظفين تجد الآن أنفسهم يتساءلون كيفية التعامل مع & # 8220؛ تحت الماء & # 8221؛ (أي خيارات الأسهم التي يتجاوز سعر ممارستها القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي). العديد من هذه الشركات تدرس & # 8220؛ إعادة تسعير & # 8221؛ خيارات أسهمهم كوسيلة لجعل خيارات أسهمهم أكثر قيمة للموظفين. تقليديا إعادة التسعير ببساطة المعنية إلغاء خيارات الأسهم الحالية ومنح خيارات الأسهم الجديدة مع سعر يساوي القيمة السوقية العادلة الحالية من الأسهم الأساسية؛ ولكن على مر السنين تم تطوير نهج بديلة لإعادة التسعير التقليدية لتجنب المعاملة المحاسبية غير المواتية المرتبطة الآن مع إعادة تسعير بسيطة. ونحن ننصح عملائنا أن إعادة التسعير ليست عملية واضحة وأنه ينبغي أن تنظر بعناية الجوانب الثلاثة التالية المرتبطة إعادة التسعير & # 8211؛ وحوكمة الشركات، والجوانب الضريبية والمحاسبية.

اعتبارات حوكمة الشركات.

إن قرار ما إذا كان ينبغي إجراء إعادة تسعير خيار األسهم هو مسألة حوكمة الشركات لكي ينظر فيها مجلس اإلدارة ويوافق عليها. وبصفة عامة فإن مجلس إدارة الشركة لديه سلطة إعادة تسعير خيارات الأسهم، على الرغم من أنه ينبغي التفكير في ما إذا كان هذا هو ممارسة مناسبة للحكم التجاري لمجلس الإدارة. يجب أن تكون الشركة منتبهة إلى اهتمام المساهمين الواضح أن الإدارة والموظفين (الذين قد يتحملون بعض المسؤولية الواضحة عن المشكلة التي يجري تناولها) يتم بطريقة أو بأخرى بشكل كامل، على عكس المساهمين الذين تركوا لعقد مخزونهم تحت الماء. كما يجب مراجعة خطة خيار أسهم الشركة للتأكد من أنها لا تمنع إعادة تسعير خيارات الأسهم. وتشمل القضايا الأخرى التي ينبغي النظر فيها شروط منح الخيار الجديدة، بما في ذلك عدد الأسهم البديلة وما إذا كان ينبغي مواصلة جدول الاستحقاق الحالي أو تقديم جدول جديد للاستحقاقات للخيارات المعاد تسعيرها.

وتؤثر المخاوف الضريبية بشدة في قرارات إعادة التسعير إذا كانت خيارات الأسهم التي يتم إعادة تسعيرها هي خيارات الأسهم الحافزة (أو & # 8220؛ إسو & # 8221؛) بموجب القسم §422 من قانون الإيرادات الداخلية. من أجل الحفاظ على المعاملة الضريبية إسو المواتية المسموح بها بموجب هذا القسم من المدونة، يجب منح خيارات الأسهم الجديدة بالقيمة السوقية العادلة الحالية للمخزون الأساسي. إن تقييم القيمة السوقية العادلة الحالية للشركة الخاصة سوف يتطلب من مجلس الإدارة تحديد قيمة جديدة على الأسهم العادية للشركة.

وعادة ما تكون الآثار المحاسبية هي الجانب الأكثر إزعاجا في إعادة تسعير خيارات الأسهم. بموجب قواعد مجلس معايير المحاسبة المالية الحالية (أو & # 8220؛ فاسب & # 8221؛)، فإن منحة خيار الموظفين النموذجية ليس لها أي تأثير على بيان دخل الشركة. [1] وھذا ھو الحال، علی سبیل المثال، حیث یتم منح الخیار لموظف خاضع لعدد محدد ومحدد من الأسھم وبسعر ممارسة سعر السوق العادلة. في هذه الحالة، يرتبط أي أثر بيان الدخل فقط ب & # 8220؛ جوهري & # 8221؛ يتم تحديدها على أساس الفرق، إن وجد، بين القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي وسعر الممارسة (في حالتنا صفر).

وعلى النقيض من ذلك، عندما يعاد تسعير الخيار فإن الطبيعة الثابتة لخيار الأسهم يمكن القول بأنها لم تعد موجودة لأنه تم تغيير سعر التمرين خلال فترة الخيار. يؤدي هذا الخيار إلى التعامل مع ما يسمى & # 8220؛ المتغير & # 8221؛ قواعد المحاسبة. تتطلب ھذه القواعد إعادة قیاس مستمر للفرق بین سعر ممارسة خیار الأسھم والقیمة السوقیة العادلة للمخزون الأساسي خلال عمر الخیار، مما یؤدي إلی تأثیرات ثابتة غیر مؤکدة علی بیان دخل الشرکة. لهذا السبب، فإن معظم الشركات لم تعد تجري التقليدية & # 8220؛ ريبريسينغ & # 8221؛ من خيارات الأسهم.

طرق إعادة التسعير البديلة.

على مدى العام الماضي، أخذ العديد من عملائنا بعين الاعتبار إعادة تسعير خيارات الأسهم تحت الماء، وشاركنا في ثلاثة أساليب لإعادة التسعير على الأقل تسعى إلى تجنب المخاوف المحاسبية الموضحة في القسم السابق.

• يشار إلى نهج واحد باسم & # 8220؛ ستة أشهر ويوم واحد الصرف & # 8221؛. بموجب قواعد فاسب، فإن إلغاء خيار موجود ومنح خيار جديد ليس أساسا إعادة & # 8220؛ إعادة & # 8221؛ ومن ثم تتجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة إذا كان الإلغاء وإعادة التسعير أكثر من ستة أشهر. يتم تطبيق ذلك من خلال إلغاء خيار الأسهم تحت الماء ومن ثم تقديم الموظف منحة خيار بديل، ستة أشهر وبعد يوم واحد، مع سعر ممارسة يساوي القيمة السوقية العادلة في ذلك الحين من الأسهم الأساسية، مهما كان ذلك في الموعد.

• يشار إلى النهج الثاني على أنه & # 8220؛ مقيد الأسهم مقايضة & # 8221؛. وبموجب هذا النهج، تلغي الشركة خيارات الأسهم تحت الماء وتحل محلها جائزة أسهم مقيدة صريحة.

• النهج الثالث الذي رأيناه العملاء ينظر إليه يشار إليه باسم & # 8220؛ يشكلون منحة & # 8221 ؛. وبموجب هذا النهج تمنح الشركة خيارات إضافية للأسهم بأسعار أقل من الأسهم على رأس الخيارات القديمة تحت الماء دون إلغاء الخيارات القديمة تحت الماء.

وينبغي لكل من هذه النهج تجنب المعالجة المحاسبية المتغيرة. بيد أن كل من هذه النهج لا يخلو من شواغله المنفصلة، ​​وينبغي استعراضه في ضوء وقائع وظروف الحالة الخاصة. على سبيل المثال، عند النظر في تبادل لمدة ستة أيام، هناك خطر على الموظف بأن القيمة السوقية العادلة سوف ترتفع اعتبارا من تاريخ إعادة إصدارها؛ أو عند النظر في منح أسهم مقيدة، ينبغي على الشركة أن تنظر فيما إذا كان الموظفون سيحصلون على النقد المتاح لسداد ثمن الأسهم وقت منحها. بالإضافة إلى ذلك، عند النظر في منحة تشكل، يجب على الشركة النظر في التخفيف المحتمل غير المبرر للمساهمين الحاليين.

يجب عدم إعادة تسعير خيارات الأسهم بخفة. يجب على الشركة التي تعيد تسعير خيارات أسهمها أن تتشاور مع مستشاريها القانونيين والمحاسبين للنظر في جميع الآثار المترتبة على ذلك، حيث أن إعادة التسعير تنطوي على عدة مجموعات متناقضة أحيانا من القواعد. ومن ثم، فإن إعادة التسعير كثيرا ما تظل مشروعا ضروريا نظرا للأهمية الحاسمة للاحتفاظ بالموظفين وتحفيزهم.

([1]) تعرضت هذه القاعدة لهجوم متسق إلى حد ما على مدى السنوات العديدة الماضية، وهناك عدد من المبادرات الجارية لاقتراح صيغ بديلة من شأنها أن تؤدي إلى صرف فوري لجميع منح الخيارات استنادا إلى بعض مفهوم القيمة العادلة.